建研集團：快速擴張仍將進行 推薦評級

　　建研集團近日發(fā)布對外投資公告：擬使用500萬自有資金設(shè)立河南科之杰新材料有限公司，生產(chǎn)、銷售混凝土外加劑，以拓展河南市場業(yè)務(wù)。

　　公司快速擴張仍將持續(xù)進行，今年以來減水劑原材料成本一直處在下降趨勢，有望帶來毛利率的進一步提升，帶來業(yè)績超預(yù)期，2010年為了配合異地擴展戰(zhàn)略，公司大幅擴招人員，人工、運輸大幅增長，今年增長幅度將趨緩，同時西南生產(chǎn)基地投產(chǎn)將帶來運輸費用的降低，經(jīng)營杠桿有望帶來利潤大幅增長。預(yù)計2011-2013年EPS分別為0.84、1.48、2.30，對應(yīng)PE分別為23、13、9，看好公司未來3年的高成長，維持“推薦”評級。