香港，2019年6月4日標普全球評級預(yù)計，近期多個中北部省份實行水泥行業(yè)錯峰停產(chǎn)，預(yù)期將支撐水泥價格，并將擴大安徽 海螺水泥股份有限公司（海螺水泥）及中國西部水泥有限公司（西部水泥）的財務(wù)緩沖空間。
治理污染仍是政府當前的重要工作議題之一。為控制空氣污染，多地政府推行為期一個月的水泥行業(yè)錯峰停產(chǎn)行動。我們認為，由此帶來的水泥供給減少，將支撐水泥價格在2019年下半年保持強勁水平。
2019年水泥需求及價格均保持增長態(tài)勢，這主要是受政府穩(wěn)增長舉措帶動房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有力增長支撐。今年前四個月，全國水泥產(chǎn)量同比增長3.7%，全國水泥平均價格也較2018全年平均價格增長4%。同時，目前全國較低的庫容比，以及有控制的生產(chǎn)還將進一步支撐水泥價格。
我們認為，中國水泥市場將在2020和2021年走弱，主要原因在于需求下行，疊加產(chǎn)能置換的新增產(chǎn)能。我們預(yù)計，水泥行業(yè)的息稅及折舊攤銷前利潤（EBITDA）將小幅下降。但是，行業(yè)整體的財務(wù)業(yè)績?nèi)詫⒈３猪g性。
