“十二五”的第一年，工程機(jī)械行業(yè)將處于快速成長(zhǎng)期，目前城鎮(zhèn)化進(jìn)程、海外市場(chǎng)需求增長(zhǎng)等因素成為行業(yè)增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)源。
前一段時(shí)間，受益于高鐵及城鎮(zhèn)化建設(shè)和西部開(kāi)發(fā)，工程機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)亮麗。今年前10月，工程機(jī)械行業(yè)完成工業(yè)產(chǎn)值3519億元，同比增長(zhǎng)55.1%，增速較去年同期加快24.1%；銷(xiāo)售產(chǎn)值3532億元，同比增長(zhǎng)55.4%，增速比去年同期提高25%。在此背景下，受益于主要產(chǎn)品的普遍高增長(zhǎng)，上市公司業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)搶眼。接近年低，年報(bào)預(yù)增的個(gè)股又會(huì)得到資金的關(guān)注，而工程機(jī)械還具有低估值優(yōu)勢(shì)，安全邊際比較高，有望得到資金關(guān)注。
也許投資者會(huì)擔(dān)心，今年的高增長(zhǎng)明年會(huì)不會(huì)延續(xù)，這也是我們所擔(dān)憂的。但我們認(rèn)為，具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力、核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭上市公司，仍是投資者重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。結(jié)合“十二五”規(guī)劃，我們認(rèn)為工程機(jī)械一線龍頭企業(yè)中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、三一重工均規(guī)劃在2015年達(dá)到1000億收入規(guī)模，二線企業(yè)柳工、山推股份也規(guī)劃在2015年達(dá)到500億收入規(guī)模。這些個(gè)股各具優(yōu)勢(shì)，如徐工機(jī)械相比同類(lèi)企業(yè)，市值與股本擴(kuò)張空間最大，管理層激勵(lì)空間最大；三一重工挖掘機(jī)、起重機(jī)仍將帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；柳工的挖掘機(jī)放量、海外平臺(tái)建設(shè)，有助于提高毛利率水平；中聯(lián)重科業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、科研研發(fā)實(shí)力雄厚，擁有中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)中唯一的建設(shè)機(jī)械關(guān)鍵技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，以及工程機(jī)械行業(yè)中唯一的國(guó)家級(jí)混凝土機(jī)械工程技術(shù)研發(fā)中心。
前一段時(shí)間，受益于高鐵及城鎮(zhèn)化建設(shè)和西部開(kāi)發(fā)，工程機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)亮麗。今年前10月，工程機(jī)械行業(yè)完成工業(yè)產(chǎn)值3519億元，同比增長(zhǎng)55.1%，增速較去年同期加快24.1%；銷(xiāo)售產(chǎn)值3532億元，同比增長(zhǎng)55.4%，增速比去年同期提高25%。在此背景下，受益于主要產(chǎn)品的普遍高增長(zhǎng)，上市公司業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)搶眼。接近年低，年報(bào)預(yù)增的個(gè)股又會(huì)得到資金的關(guān)注，而工程機(jī)械還具有低估值優(yōu)勢(shì)，安全邊際比較高，有望得到資金關(guān)注。
也許投資者會(huì)擔(dān)心，今年的高增長(zhǎng)明年會(huì)不會(huì)延續(xù)，這也是我們所擔(dān)憂的。但我們認(rèn)為，具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力、核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭上市公司，仍是投資者重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。結(jié)合“十二五”規(guī)劃，我們認(rèn)為工程機(jī)械一線龍頭企業(yè)中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、三一重工均規(guī)劃在2015年達(dá)到1000億收入規(guī)模，二線企業(yè)柳工、山推股份也規(guī)劃在2015年達(dá)到500億收入規(guī)模。這些個(gè)股各具優(yōu)勢(shì)，如徐工機(jī)械相比同類(lèi)企業(yè)，市值與股本擴(kuò)張空間最大，管理層激勵(lì)空間最大；三一重工挖掘機(jī)、起重機(jī)仍將帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；柳工的挖掘機(jī)放量、海外平臺(tái)建設(shè)，有助于提高毛利率水平；中聯(lián)重科業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、科研研發(fā)實(shí)力雄厚，擁有中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)中唯一的建設(shè)機(jī)械關(guān)鍵技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，以及工程機(jī)械行業(yè)中唯一的國(guó)家級(jí)混凝土機(jī)械工程技術(shù)研發(fā)中心。
