新型城鎮化熱潮滾滾而來，基建和房地產紛紛受益，其原材料水泥行業也能分得其中的“蛋糕”。
在20家水泥上市公司，總市值達2467.5億，2012年凈利潤總和6.8億，同比價降低了57%，水泥產業仍面臨產能過剩的困境，但公司仍看好城鎮化帶來的市場空間，通過不同方式擴大產能。
目前而言，全國的水泥企業分布最為集中的地區是吉林、北京、浙江、海南和西藏，這也是競爭最為激烈的地區。而集中度最小是在黑龍江、四川、貴州和云南，而現在這幾個集中度小的城市不免都被各大水泥公司盯上了。
軌道交通、道路、住宅是城鎮化過程中水泥的主要應用領域，而未來的市場需求有多大？
華泰證券分析師做了這么一番統計，假設2020年中國軌道交通的人均長度達到發達國家城市的平均水平，測算大概需要7800公里；中國整體城市道路的面積率如果2020年提升到世界發達國家的平均水平，則需要11642平方公里道路；城鎮住宅方面，預計到2020年存量住宅將達到327億平米。因此可以測算到交通、道路、住宅三個主要領域的水泥需求在2020年將達到4億噸。
記者發現，20家公司主要通過三種方式“備戰”爭奪城鎮化帶來的市場：并購延伸產業鏈、挺進西部市場以及定向增發。
西部市場將迎來價格戰
據資料表明，2012年水泥行業產能過剩最為明顯的是在西南和西北地區，均超過70%，全國的均值也就只有25%，而東北、華東和華南均在10%以下。去年在全國七大區域的投資增速數據中，除了西北地區在20%以上，其他地區皆為負數，西部地區成為水泥行業不折不扣的“主戰場”。
“水泥市場雖然已經飽和，但是不等于說沒有市場，就如供電一樣，不是說等到沒電了才去供電，儲備是必須的，水泥行業也是一樣的，企業紛紛增產說明市場空間還很大。”銀河證券分析師洪亮說。
海螺水泥是挺進西部市場的“大頭”，其100多家子公司分布在省內基地和十二個區域，橫跨華東、華南、西部等十七個省、市、自治區，主要集中在中部和東部城市。截至2012年底，該公司熟料產能中近46%分布于安徽省內，超過54%分布在華東區域；水泥產能中近35%分布在安徽省內，接近60%處于華東區域，安徽省以及整個華東區域是公司主要產能所在地。
這幾年，憑著其成本控制和規模效益優勢，在云南、四川和貴州這幾個城市并購，進一步拓展業務“領土”。
由于“930”之后新線審批一直未放開，因此近幾年該公司的產能擴張途徑由之前的新建生產線轉變為目前的新建與并購兩者并舉。2012年在行業不景氣的環境下，海螺水泥并購步伐加快，上半年公司成功收購了四川南威水泥、廣西凌云水泥、哈密建材等五個項目，合計熟料產能273萬噸，水泥產能550萬噸，分別占上半年新增熟料總產能和新增水泥總產能的18%和28%。
“2011和2012年海螺水泥的并購大部分是在西部地區，城鎮化利好西部的需求，而西部水泥行業集中度較低，企業較分散且中小企業多，再加上產品同質化程度高、產品有保質期等特點，導致價格競爭成為行業主要競爭方式，未來的價格戰是避免不了的，但海螺水泥有成本低的優勢。”湘財證券一位建材行業分析師告訴記者。
雖然新增產能壓力大，但祁連山和華新水泥也同樣看好西部市場的需求空間。
祁連山是甘青地區最大的水泥企業，在甘青地區市場占有率超35%，西藏地區市場占有率超33%，且在隴南地區具有完全控制權。
祁連山近日公告稱，企業決定與西藏金哈達實業(集團)有限公司、西藏堆龍東嘎水泥廠和西藏祁連山水泥粉磨有限公司簽署《合作協議書》，共同以現金方式出資設立西藏中材祁連山水泥有限公司，以西藏中材祁連山為主體，建設西藏年產120萬噸干法水泥生產線項目。
華新水泥同樣也不能放過西部大開發的好機會，它的“十字形”發展戰略是個有意思的概念：在鞏固湖北基地的同時，進行東到上海、江蘇，西到四川、重慶、云南、西藏，南到湖南，北到河南的擴張。未來在產能布局上，將鞏固強化華中市場，穩步拓展西部市場。
華新水泥產能分布中湖北占比55.97%，是湖北市場的主導者。2010年湖北省水泥產量9006萬噸，已投產新型干法水泥產能約8094萬噸，落后產能約1000萬噸，在建水泥產能10萬噸。在不考慮熟料流入的情況下，湖北省的供需大致平衡。對于西部市場，將穩步推進，除了目前在建生產線外，華新水泥還計劃在云南昆明新建一個粉磨站。
延伸產業鏈：進軍商品混凝土
工信部產業政策司處長袁克蘭曾表示，我國水泥在產能經過連續多年快速擴張，已出現全面過剩的今天，延伸水泥產業鏈，特別是向混凝土產業延伸已成為廣大水泥企業戰略轉型，尋求發展之路的重要方式。要實現這種方式的發展，最好的途徑就是實施企業兼并重組。
不同于鋼鐵行業產能的嚴重過剩，前期水泥建材公司通過兼并收購消滅了大量落后產能，盡管目前產能仍相對過剩，但未來“城鎮化”的推進將有效實現水泥建材企業的去庫存化，大企業通過并購優化資源是做大做強的不二法門。
江西水泥、冀東水泥、華新水泥、亞泰集團都搶先進入了商品混凝土行業。“整個行業而言，提高商品混凝土的生產比例是個趨勢。”銀河證券分析師告訴記者。
不同的是，江西水泥是農村“建材下鄉”的主推力；冀東水泥不僅延伸下游且擴展上游至骨料行業；華新水泥在進入商品混凝土的同時也進入環保產業，往多元化方向發展。
現在我國農村將進入第三個自住用房建設高峰，與此同時國家在部分地區開展“建材下鄉”政策，其中江西、福建是試點地區，該政策對農民改善自用住房有很強的刺激作用，而該公司水泥產品60%以上用于農村市場，農村住房的增加帶來混凝土市場增長空間。
去年，江西水泥通過收購江西金宜混凝土和萍鄉金宜混凝土兩家公司把觸角延伸至混凝土行業。
據有關資料顯示，江西水泥已經擁有混凝土產能約550萬方，2012年上半年混凝土業務實現營業收入1.92億元，同比增加1.64億元，收入占比升至9.56%，毛利率為18.87%，超過水泥業務的毛利率，且規劃在“十二五”期末在南昌、贛東北、贛南等區域產能達到3000萬方。
實際上，華新水泥也是產業鏈拓展的主要角色，力度更甚于江西水泥。
華新水泥一方面向下延伸，進入混凝土行業以及混凝土的原材料行業即骨料，混凝土業務近兩年保持了18%以上的毛利率。目前公司的混凝土總產能已達780萬方，計劃2015年產能增加至6000萬方；另一方面延伸至環保行業，充分利用水泥窯協同處理市政垃圾。湘財證券有關研報指出，環保產業將是未來華新水泥戰略轉型的重點，該公司將轉變業務理念，從提供建材轉變到提供環保服務，再到將廢棄物安全地變成有用的建材。
此外，唐山冀東混凝土有限公司由集團與冀東水泥共同出資組建，依托冀東水泥的品牌和區域優勢，通過收購和新建，在水泥業務覆蓋的區域投資預拌混凝土、預拌砂漿、混凝土構建及制品、砂石骨料等項目，年產能達3200萬方。
國泰君安分析師韓其成認為，冀東水泥參股的混凝土業務規劃由目前3000萬立方到1.5億立方米，該公司將借助集團公司的混凝土和骨料發展戰略實現上下游通吃的一體化產業鏈，這將極大增強公司對水泥市場的控制能力。
西北雙寡頭之爭：祭出定向增發
水泥行業的“西北雙王”，無疑指的是天山股份和青松建化。
這兩家公司一直處于相互競爭相互模仿的關系中，在城鎮化帶來的機遇面前，采取爭奪市場方式也很相似——定向增發。
國金證券研究指出，新疆“十二五”期間城鎮化率將提高近10個百分點，基礎設施建設仍將得到大力支持，五年固定資產投資總額將達3.6萬億，年均增長25%以上，對應水泥需求年均增長20%以上，因此新疆的水泥需求是非常有保證的。
正是在這種預期之下，天山股份在早些時間便部署了擴產計劃。
天山股份產能占新疆地區總產能的37%，占比極高，在疆內話語權較大。2012年一季度，天山股份實施公開增發，募集資金約21億元，全部用于新疆地域內6大新生產線的建設，至2013年，天山股份的水泥產能將超過4000萬噸。
而截至目前，青松建化的產能僅約1000萬噸/年，如果不加大追趕步伐，其同天山股份之間的差距無疑將進一步擴大。因此，在地區巨頭天山股份實施公開增發、大肆擴張的壓力下，青松建化也不得不擴充自身實力。
青松建化是新疆境內第二大水泥公司，產品涵蓋各種品種的通用硅酸鹽水泥和H級、G級油井水泥、大壩水泥及道路水泥等特種水泥，該公司的控股股東為阿拉爾統眾國有資產經營有限責任公司，實際控制人為新疆生產建設兵團農一師國資委，公司性質帶有一定政治色彩。
去年6月，青松建化發布非公開發行股票的發行結果暨股份變動公告，公告稱：本次定增發行21070萬股，募集資金總額28.51億元。其中，海螺水泥耗資14.59億元認購10780萬股，一躍成為公司第二大股東。不過實際上，實行同樣的定向增發策略對于青松建化而言，并不是一件好事。這場“經濟+政治”意義的“聯姻”，似乎政治意味更重，而經濟效益很淺。在定向增發之后，青松建化業績下滑連連，定增額融資縮水20%，如今更是遭遇業績下滑風險劇增的可能。
