全國水泥均價已經連漲八周，在旺季價格持續(xù)超預期表現(xiàn)的背景下，市場對明年水泥行業(yè)的盈利預期正在發(fā)生積極變化；業(yè)內人士預計，在需求端保持平穩(wěn)增長的情況下，不斷上升的環(huán)保壓力、嚴控新增產能以及市場集中度提升帶來企業(yè)經營思路轉變等因素，有利于供給端持續(xù)改善，并給明年行業(yè)整體盈利提升帶來動力。
上周全國水泥均價環(huán)比繼續(xù)攀升0.78%，價格上調區(qū)域有河南、上海、江蘇和浙江部分地區(qū)，價格上調幅度在每噸20至30元；僅四川達州水泥價格出現(xiàn)每噸30元下滑，其他地區(qū)價格繼續(xù)保持平穩(wěn)。
整體來看，11月底，還處于旺季地區(qū)的下游重點工程和房地產需求繼續(xù)保持合理水平，而因今年過年時間較早，部分地區(qū)農村需求開始逐漸減弱；雖然上周多地水泥和熟料價格繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢，但隨著旺季的臨近尾聲，整體價格再漲的動力已較之前不足，未來幾周或將維持高位水平。
展望明年，水泥行業(yè)供給端的持續(xù)改善將提升行業(yè)景氣。據多家機構預測，明年全行業(yè)新增新干法熟料產能將降至0.83億噸的水平，增速為4.5%，增速較今年7.8%繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，如果再考慮潛在的落后產能淘汰，則實際供給增速將更低。
通過對新增產能增速、區(qū)域內市場競爭格局和需求增長情況等綜合因素考慮，明年華北京津冀、華東和華南區(qū)域行業(yè)景氣相對較好。
華北京津冀由于環(huán)保壓力日趨增大，明年最有可能出現(xiàn)供給收縮。特殊的地理位置，加上是全國大氣污染防治的重點地區(qū)之一，京津冀區(qū)域內水泥等高耗能行業(yè)的產能間歇性強制停產將成為常態(tài)，與此同時，一些污染嚴重的中小粉磨站及小規(guī)模熟料生產線，也有可能進入淘汰程序。河北省日前公布的《河北省鋼鐵水泥電力玻璃行業(yè)大氣污染治理攻堅行動方案》指出，全省水泥行業(yè)要加快完成43條生產線脫硝工程和11項余熱利用項目；企業(yè)排污將實行"一證一卡"制度，通過排污許可證制度與IC卡總量監(jiān)控制度控制企業(yè)的排污總量；嚴懲重罰違法行為。
華東地區(qū)明年新增供給增速預計為1%，加上區(qū)域內市場集中度較高，如安徽地區(qū)前五大企業(yè)市場占有率近80%，江西76%、浙江74%，最低的福建也有54%，區(qū)域市場環(huán)境較好，在供給端確定低增長的背景下，區(qū)域內水泥價格具有持續(xù)改善條件。今年該區(qū)域內三季度以來水泥價格持續(xù)超預期上漲，就是對當前區(qū)域供需結構持續(xù)改善的市場化回應。
業(yè)內分析人士表示，明年水泥行業(yè)景氣度有望繼續(xù)回升，同時華北的京津冀、華東、華南地區(qū)供需結構相對較好，上述區(qū)域內的上市公司業(yè)績彈性將更大，包括冀東水泥、海螺水泥、巢東股份、江西水泥等。
上周全國水泥均價環(huán)比繼續(xù)攀升0.78%，價格上調區(qū)域有河南、上海、江蘇和浙江部分地區(qū)，價格上調幅度在每噸20至30元；僅四川達州水泥價格出現(xiàn)每噸30元下滑，其他地區(qū)價格繼續(xù)保持平穩(wěn)。
整體來看，11月底，還處于旺季地區(qū)的下游重點工程和房地產需求繼續(xù)保持合理水平，而因今年過年時間較早，部分地區(qū)農村需求開始逐漸減弱；雖然上周多地水泥和熟料價格繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢，但隨著旺季的臨近尾聲，整體價格再漲的動力已較之前不足，未來幾周或將維持高位水平。
展望明年，水泥行業(yè)供給端的持續(xù)改善將提升行業(yè)景氣。據多家機構預測，明年全行業(yè)新增新干法熟料產能將降至0.83億噸的水平，增速為4.5%，增速較今年7.8%繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，如果再考慮潛在的落后產能淘汰，則實際供給增速將更低。
通過對新增產能增速、區(qū)域內市場競爭格局和需求增長情況等綜合因素考慮，明年華北京津冀、華東和華南區(qū)域行業(yè)景氣相對較好。
華北京津冀由于環(huán)保壓力日趨增大，明年最有可能出現(xiàn)供給收縮。特殊的地理位置，加上是全國大氣污染防治的重點地區(qū)之一，京津冀區(qū)域內水泥等高耗能行業(yè)的產能間歇性強制停產將成為常態(tài)，與此同時，一些污染嚴重的中小粉磨站及小規(guī)模熟料生產線，也有可能進入淘汰程序。河北省日前公布的《河北省鋼鐵水泥電力玻璃行業(yè)大氣污染治理攻堅行動方案》指出，全省水泥行業(yè)要加快完成43條生產線脫硝工程和11項余熱利用項目；企業(yè)排污將實行"一證一卡"制度，通過排污許可證制度與IC卡總量監(jiān)控制度控制企業(yè)的排污總量；嚴懲重罰違法行為。
華東地區(qū)明年新增供給增速預計為1%，加上區(qū)域內市場集中度較高，如安徽地區(qū)前五大企業(yè)市場占有率近80%，江西76%、浙江74%，最低的福建也有54%，區(qū)域市場環(huán)境較好，在供給端確定低增長的背景下，區(qū)域內水泥價格具有持續(xù)改善條件。今年該區(qū)域內三季度以來水泥價格持續(xù)超預期上漲，就是對當前區(qū)域供需結構持續(xù)改善的市場化回應。
業(yè)內分析人士表示，明年水泥行業(yè)景氣度有望繼續(xù)回升，同時華北的京津冀、華東、華南地區(qū)供需結構相對較好，上述區(qū)域內的上市公司業(yè)績彈性將更大，包括冀東水泥、海螺水泥、巢東股份、江西水泥等。
